Паричните политики се представиха по-добре от фискалните по време на кризата

присъстват

Глобалната криза, която засегна целия свят от 2007 г. насам, доведе до дълбоки промени. Държавите, които сякаш вървят безкрайно по пътя към просперитета, се оказаха потопени в рецесия, докато други, дори излезли от неблагоприятна ситуация, се възползваха от новата икономическа ситуация, за да засилят своя растеж. В основните световни икономики сериозността на ситуацията доведе до дебат относно прилагането на политики за стимулиране; както парични, така и фискални. Следователно, за да разберем тази дилема, която продължава и днес, е необходимо първо да се върнем към произхода на проблема.

Началото на финансовата криза от 2007 г. в Съединените щати бързо се превърна в това, което познаваме като кредитна криза: лошите резултати на финансовия сектор породиха недоверие в банките и скоро кредитът спря да циркулира в икономиката. Това от своя страна доведе до обща икономическа криза в останалите сектори, която доведе до рецесия и безработица, намаляване на държавните доходи и увеличаване на разходите за помощи и социални услуги. Следователно засегнатите страни бяха изправени пред парично свиване, което предизвика фискална криза, увеличавайки значително фискалните им дефицити. Поради тази причина това са двете политики (парична и фискална), които държавите са използвали за борба с последиците от кризата и връщане към растеж.

В Европа и Съединените щати от първия момент имаше ясно предпочитание към паричната експанзия. Първата мярка в това отношение беше рязкото намаляване на референтните лихвени проценти (Federal Funds Rate в САЩ и Euribor в еврозоната), което направи заемите по-евтини и осигури облекчение за семейства и компании с висока задлъжнялост, въпреки че имаше много по-ограничен успех в рециркулацията на кредити в икономиката. Тези действия бяха последвани от други, като намаляване на съотношението на паричните средства или задължителните банкови резерви и програми за вливане на ликвидност. Въпреки че ефектите се забелязваха бавно, тези фактори (добавени към процеса на намаляване на дълга и прогресивното възстановяване на пазарите) позволяваха връщане към растеж и създаване на работни места, ситуация, в която Съединените щати, Германия, Обединеното кралство и САЩ в момента се намират. Испания.

Други държави избраха вместо това експанзионистична фискална политика (особено чрез увеличаване на публичните разходи) като начин да насърчат потреблението и инвестициите и по този начин да стимулират икономиката. Такъв е случаят с Япония до 2012 г. и с Испания през 2008-2010 г. (План Е е пример), които разработиха специфични публични инвестиционни програми за инфраструктурни работи. И в двете страни въздействието върху растежа и заетостта беше слабо и краткотрайно, въпреки че допринесоха за нарастването на публичния дълг и влошиха финансовите проблеми на държавата.

Бразилия, седмата по големина икономика в света, направи още една крачка напред. След години на интензивен растеж бразилското правителство избра да смекчи последиците от кризата чрез амбициозни инвестиционни планове в енергетиката и инфраструктурата.Въпреки че първоначално тези политики успяха да избегнат рецесията, в дългосрочен план публичният дефицит и инфлацията станаха неустойчиви и се наложи намаляване на разходите, което доведе до забавяне на растежа.

Освен това бяха страни като Венецуела или Аржентина, които залагаха на по-интензивна намеса на публичния сектор в икономиката чрез национализиране на компании и отпускане на субсидии за голямо разнообразие от сектори.

Отново, подобно на бразилския опит, растежът и заетостта останаха стабилни в продължение на няколко години, но в този случай размерът на публичните разходи (и решението на правителствата на Аржентина и Венецуела да ги финансират чрез емитиране на валута) доведе инфлацията до неустойчива нива. Крайният резултат бяха ограниченията върху движението на капитали и валутните транзакции, които в крайна сметка удушиха частния сектор, обричайки го на рецесия и унищожаване на работни места.

В заключение можем да кажем, че паричните политики, въпреки бавността им в стимулирането на реалната икономика, са били по-устойчиви в дългосрочен план, позволявайки връщане към пътя на растежа и създаването на работни места. Държавите, избрали експанзионистична фискална политика, въпреки че в началото постигат по-добри резултати, трябваше да се сблъскат със сериозни проблеми със задлъжнялостта (Япония) или инфлацията (Бразилия). Така това, което беше издигнато преди години от икономисти в теоретичната област, сега има реална основа, надявайки се преди всичко, че този опит ще послужи в бъдеще, за да маркира пътя към възстановяването.

Тагове:  известни фрази производни сравнения 

Интересни Статии

add